在股票发行、上市制度上一般采用的是核准制,或带有核准制的印记,且监管机构的审批起决定性作用的发审制度。
而美国、日本等国的股票发行、上市制度多采用的是注册制的方式,企业只要符合发行上市条件并依法充分披露信息,即可在股票市场发行上市,监管机构仅起到一般的观察监督作用。
正是因为美国和日本只要求卸妆,不要求是美女,所以上去的公司质量参差不齐,有赚钱赚得满天飞的公司,也有亏得一塌糊涂的公司,当然也有上去的时候亏得一塌糊涂,后来赚得满天飞的公司。
总之注册制满足的宗旨就是:我卸妆了,我都披露了,本姑娘就长这样,价格你自己评估,爱要不要!
其实,真正的投资市场,应该是在保证信息对称,充分披露的前提下,让投资者自己去把关,自己给自己所买的公司定价。
有一些前期亏损的企业,虽然一直在烧钱,但是商业模式很好,未来一旦扭亏为盈,基本就是行业龙头,比如某蓝色社交平台公司,比如某红色物流公司,比如某黄色外卖公司……
这些公司在要求极为严格的核准制环境下,国内上市的可能性趋近于零,所以才纷纷跑到纽约打卡。
但是,不要以为去纽约打卡就很高大上,听到某某公司纽交所敲钟,某某公司纳斯达克挂牌就觉得好牛逼的样子,其实业内人士都知道,那些去纽约打卡的公司,大多都是在国内上不了才不得不抹泪逃走的,能在国内上当然是在国内上。
为何?!
因为估值高。
A股平均市盈率是24倍,1块钱上市后变成24块钱;
美股平均市盈率是15倍,1块钱上市后变成15块钱。
不夸张的说,如果A和B体量相同,做的业务相同,其他条件都相同,A公司在国内上,B公司跑纽约打卡,那么在国内上的A公司瞬间可以获得收购B公司大部分股权的资金实力。
然后B公司就哭了,说怎么自己当初就没看清楚,以为跨国上市高大上,结果被竞争对手给买了……
此时的王飞因为是在核准制环境下将公司做上市的,其公司市盈率自然就高,估值也就高,如果资本市场一下子变成了注册制,什么质地的企业都能上,那么正如他所说,很可能他公司的估值会受大盘整体估值的影响而下滑。
当然,这个办公室里的人都明白,注册制是一种趋势,因为这样才能将企业估值充分交回给市场,因为这样才能让一些非常有潜力,但是前期报表并不好看的公司获得融资机会。
很多时候一家国际巨头之所以能称霸全球,就是在公司发展的关键时期能获得一笔保命钱,而毫无疑问,这笔保命钱在注册制的环境下更容易实现。
正当王飞和胡延德谈论到这里,门突然被人敲了两下。
王暮雪转头一看,是一位身材瘦小,戴着眼镜的朴素女生,她用很斯文的语气说道:“王总,德国公司的两个股东都到了。”
“哦呵呵!好的!”王飞眼睛笑成了一条缝,他朝王暮雪道:“美女,这次能不能谈成,就全靠你了,不要让我失望!”
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